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责任编辑：陈悠然 SF104来源 界面新闻记者 郑萃颖 编辑 殷宴国内酒店行业这两年来似乎持续“水逆”，各类丑闻频频刷屏。去年9月，蓝莓测评揭露北京多家五星级酒店存在换客不换床单、不刷马桶、不洗浴缸等问题；去年12月，梨视频曝光哈尔滨3家五星级酒店清洁人员用马桶刷刷杯子、用抹布擦杯子；今年11月，自媒体大V“花总”曝光13家五星级酒店清洁人员用同一块抹布擦拭地板、窗台、马桶、杯子等；12月，微博网友@管鑫sam 视频暗访星级酒店洗漱用品供应厂商，再次爆出一次性牙刷不消毒、日化产品勾兑贴牌等问题。

张大伟说，随着城镇化的发展，尤其是目前新的户籍政策下，很多二线城市户籍大幅度放开，人口会加速一二线城市集聚，未来收缩型城市会更多。尤其是很多北方中小城市的人口会继续外流，人口、产业和投资等都会出现收缩。中国社科院城市发展与环境研究中心研究员牛凤瑞对第一财经分析，一些城市的收缩乃至最后消失，都是城镇化发展过程中的必然现象，是城市发展客观规律使然。“要尊重这种规律，一些地方收缩了，但一些城市在扩张。人口从这些资源型城市向更利于创业与提高收入的地方转移，也是人口与空间资源的优化配置。”

但当时，很多公司盲目追风，都上线了直租业务。“当时手头有上亿的资金，我们就觉得先干，后面的再想。”一家汽车金融公司的业务负责人何东慈称，他们只看到了眼前一年的市场，就开始干。这些公司的商业模式，就是不断烧钱抢夺市场，开新业务线讲故事，然后从资本处获取新融资，不断做大。

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然而，《投资时报》研究员注意到，近年来尽管鲁大师营收上涨，但其毛利率却在逐年降低。据招股书显示，2016—2018年，其毛利率分别为86.5%、83.6%、49.8%。对此该公司在招股书中解释称，2018年度线上流量变现业务毛利率减少主要系海外市场广告及推广开支增加。

洪磊也指出，我国并购基金发展晚，并购基金发展模式还不成熟，诸多挑战与问题仍制约并购基金的健康发展：一是体量小、期限短，并购策略不够丰富。并购基金主要投资于成熟期到衰退期项目，通常以获取被并购公司控制权为手段，通过优化资产组合、提高管理效率或改善经营战略等方式，提升公司价值，获取退出回报。与国际市场相比，我国并购基金体量相对较小，规模在1亿元以下的并购基金数量占比达到63.1%；资金配套手段有限，且以参股型消极投资为主，较少参与企业发展战略和经营决策，对企业重组、产业整合的推动作用未充分体现。截至2019年二季度末，并购基金完全退出项目累计1259个，平均退出金额为1.7亿元。从投资期限看，并购基金在投项目投资期限平均为2.1年，已完全退出项目投资期限在3年以下的数量占比高达81.5%，5年以上项目数量占比不足10%。